去年底以来，张颂市场普遍预期2024年上半年央行可能会降准两次，每次0.25个百分点。

这意味着金融对实体经济的融资支持并不局限于信贷，文搭而应从更广的视角看待这一问题。姚安（作者为中国首席经济学家论坛理事长）责任编辑：刘锦平主编：程凯。

下一步货币政策是否还有发力空间？年初货币政策的超预期操作已经清晰地向市场传递了十分重要的信息，导演2024年的货币政策将力求避免被动的、导演滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。同时，张颂2024年中央增量财政或准财政工具推出的可能性较高，不排除追加发行30-50年期的超长期特别国债。考虑到年中或三季度美联储很可能会降息，文搭同时西方国家货币政策整体走向宽松的预期效应会对上半年的市场提前产生影响，文搭货币政策年初较大力度的操作还体现出货币政策具有较好的前瞻性。

摘要：姚安2024年的货币政策将力求避免被动的、姚安滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。外部环境的改善将为我国货币政策更好地以我为主、导演进行更好地发挥创造了条件。

考虑到三大工程资金需求规模很大，张颂不排除年内还可能根据需要继续追加新的PSL工具。

另一方面，文搭如果房地产企业可获得的融资规模增加，文搭融资成本下降，则房企的偿债压力将显著降低，相关金融风险可以得到缓释，有助于房地产行业逐步企稳。为更好地配合积极财政政策加力提效，姚安2024年我国货币政策的实际取向很可能是稳健偏松，姚安适时适度降准降息，积极为经济回升向好营造良好的货币金融环境。

但年初央行将两步并成一步，导演且较早地实施了降准，可见其政策的主动性较市场预期来得更好。既不能过于宽松，张颂也不能过于紧缩，始终保持其稳健性。

围绕做好科技金融、文搭绿色金融、文搭普惠金融、养老金融、数字金融五篇文章，2024年央行将加强多种政策工具的综合运用，用好支农支小再贷款、再贴现、抵押补充贷款（PSL）和普惠小微贷款支持工具，延续实施碳减排支持工具、普惠养老专项再贷款等，并积极创设新的工具。下一步货币政策是否还有发力空间？年初货币政策的超预期操作已经清晰地向市场传递了十分重要的信息，姚安2024年的货币政策将力求避免被动的、姚安滞后的、欠力度的操作，努力实现主动的、前瞻的、有力度的积极操作，以更好地配合积极的财政政策，实现宏观经济和政策目标。